Wall Street y la expropiación de YPF

INQUIETUD DE BANCOS Y FONDOS DE INVERSION

Preocupa en Wall Street cómo se realizará la expropiación

Preguntan si se le va a pagar a Repsol y qué garantías pueden tener los inversores.

Por Ana Baron. Nueva York. Corresponsal Clarín

¿Por qué el gobierno nacionalizo YPF? ¿Cuánto le pagarán a Repsol? ¿Cuál es el monto de la inversión que se necesita para que Argentina pueda autoabastecerse de gas? ¿Qué tipo de precios y de marco institucional exigirán los inversores para invertir en la Argentina? ¿Hasta cuándo van a seguir los subsidios? ¿Cuáles son las compañías nacionalizaran después de YPF? Estas son algunas de las preguntas planteadas por un número inusualmente alto de representantes de bancos y de fondos inversiones de Wall Street que asistieron a la conferencia de tres economistas de Fiel, Juan Luis Bour, Daniel Artana y Fernando Navajas, que tuvo lugar en la America’s Society de Nueva York el último miércoles. La audiencia se quedó muda cuando Daniel Artana tomó el micrófono para decir que el Gobierno no le va a pagar nada a Repsol.

“Habrá una discusión sobre cuál es el valor justo del mercado”, dijo Artana pronosticando que van a terminar en el CIADI, el centro de arbitrajes por disputas de inversión, donde según recordó los casos de Azurix y Blueridge tardaron más de 7 años en resolverse y pese a que cuentan con un laudo en su favor, todavía no han logrado que el Gobierno argentino les pague .

En su presentación Navajas había explicado que el desequilibro entre la oferta y la demanda energética representó un impacto fiscal del 3% del PBI y en la balanza comercial del 5% del PBI Según él, la situación empeorará a menos que reduzcan los subsidios y se recupere la oferta de energía. “La expropiación de YPF no resolverá el problema a menos que ayude a producir un vuelco en la dinámica de producción. Pero esto no es compatible con el mantenimiento de los precios bajos”, explicó.

Entre los presentes hubo mucho interés por saber qué pasará con Vaca Muerta , el área donde se ha descubierto que hay una gran reserva de gas no convencional, el shale gas . De hecho, Argentina es la tercera nación en importancia mundial en yacimientos de este tipo gas. Sólo es superada por China y EE.UU. Ante una pregunta de Clarín sobre cuánta inversión será necesaria para extraer el gas de Vaca Muerta, Navajas aventuró que entre 15.000 y 35.000 millones de dólares.

Explicó que mucho dependerá de la cantidad de reservas que hay y de la tecnología. También dijo que antes de invertir, los inversores tendrán en cuenta cuál es el precio que podrán obtener por el gas y también cuál será el marco institucional que establezcan.

Ante la insistencia de un representante de Morgan Stanley sobre este tema, Navajas señaló que si el gobierno actuase con eficiencia, establecería el marco institucional que ya existe para el sector minero y una estructura de precios como el Gas Plus del 2008. De todas maneras, según Navajas, Vaca Muerta no podrá solucionar el problema fiscal y de balanza comercial a corto plazo debido, a que recién podría comenzar a producir en más de tres años.

“Vaca Muerta puede técnicamente revertir el problema, pero no en el corto plazo” dijo. En ese marco, Navajas pronosticó que el gobierno se va a ver obligado a disminuir los subsidios , una política que ya anunció pero que todavía no está instrumentada.